В чем подходы похожи:

Обязательный лицензированный посредник между клиентом и рынком США: сделки с криптой должны проходить через futures commission merchant. РФ: резиденты, не являющиеся организаторами обращения, могут совершать сделки с цифровой валютой только через таких лиц или с ними.

Крипта встраивается в существующую регуляторную инфраструктуру, а не в отдельный режим с нуля США: Появятся CAM - это подвид полновесной биржевой лицезнии от CFTC, дающий возможность предоставлять деривативы (перпы) на крипту по упрощенным правилам. РФ: обращение цифровых валют объявлено профессиональной деятельностью. Функции распределены между профучастниками: цифровые депозитарии отвечают за учёт и хранение, обменники - за обмен фиата на крипту и обратно.

Фильтр на допуск крипты к торгам США: площадка должна доказать, что актив не подвержен лёгкой манипуляции. Учитываются распределение и концентрация токенов, локапы, вестинг, программная эмиссия и байбэки. РФ: к организованным торгам ЦБ допускает только криптовалюты с капитализацией свыше 5 трлн руб. Проект ЦБ предлагает включить в список BTC, ETH и USDT.

Защита розничного клиента как центральная цель США: действуют требования по раскрытию информации о рисках, капиталу и сегрегации клиентского имущества. Для самостоятельного хранения добавляется обязательный proof-of-reserves. РФ: тестирование обязательно для всех инвесторов. Неквалифицированные могут покупать только допущенные к организованным торгам валюты и в пределах годового лимита ЦБ. Ориентир лимита - 300 тыс. руб. в год через одного посредника.

AML через статус посредника США: клиентская активность попадает под требования по антиотмыву: AML, идентификация клиентов, подача SAR-отчетов. РФ: посредники становятся поднадзорными субъектами. Закон отдельно регулирует цифровой анализ операций с криптой, в том числе с привлечением внешних провайдеров.

Хранение и сохранность активов клиентов США: сегрегация у FCM (аналог брокера на срочном рынке) и proof-of-reserves. РФ: цифровые депозитарии обязаны обеспечивать конфиденциальность ключей доступа и данных о депонентах и операциях.

Но есть и ключевые отличия в подходах:

CFTC предлагает федеральную опцию: обязать все биржи регистрироваться может только Конгресс. 282-ФЗ - императивный режим для всех сделок резидентов.

CFTC регулирует только розничную торговлю с маржой, плечом или финансированием, а спот остаётся под надзором штатов. 282-ФЗ охватывает обращение, учёт, майнинг и использование крипты как средства платежа.

В 282-ФЗ оплата товаров и услуг криптой запрещена, реклама таких расчётов тоже. Банки обязаны отказывать в переводах получателю, если подозревают, что он незаконно организует обращение цифровых валют. У CFTC аналогов нет, т.к. это не их сфера интересов.

В США допуск актива к листингу - ответственность площадки на основе её принципов. В РФ - закрытый перечень регулятора с количественным порогом.

В США правовая норма - просто расширения в рамках существующих полномочий CFTC, без нового закона. В РФ - полноценный федеральный закон.

В любом случае: подобные инициативы от американских регуляторов можно только приветствовать. А какая модель и какие подходы окажутся эффективнее - только время покажет.